恒大足球商標(biāo)價(jià)值高 ，為何連年虧損還能上市?
2021-02-07 15:40:10
昨日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱“新三板”)顯示，廣州恒大淘寶足球俱樂部有限公司已提交上市申請(qǐng)，并于當(dāng)日收到中標(biāo)通知書。廣州恒大淘寶有望成為中國(guó)上市足球俱樂部。
高成本導(dǎo)致連年虧損
根據(jù)恒大俱樂部公開轉(zhuǎn)讓指令，現(xiàn)有股東恒大集團(tuán)和阿里分別持有公司60%和40%的股份。公司章程規(guī)定，公司單一股東不能控制董事會(huì)或股東大會(huì)的表決結(jié)果，公司沒有實(shí)際控制人。
6月24日，恒大集團(tuán)將恒大足球?qū)W校核心資產(chǎn)(微博)注入俱樂部，并向俱樂部追加4億元現(xiàn)金。增資后，俱樂部股權(quán)比例由50%:恒大集團(tuán)50%變?yōu)?0%，阿里巴巴集團(tuán)40%。
截至2015年5月，第四次增資后，廣州恒大淘寶足球俱樂部有限公司總股本由3億元增加至3.75億元。同時(shí)，它披露了俱樂部在過去兩年半的收入和利潤(rùn)。2013年、2014年和2015年1-5月，公司營(yíng)業(yè)收入分別為41310.4萬(wàn)元、34295.49萬(wàn)元和8464.85萬(wàn)元。公司的經(jīng)營(yíng)收入主要來自體育收入、比賽日門票收入和廣告收入。報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)分別為-576，147，400元、-482，641，100元和-265，124，800元。
手冊(cè)中強(qiáng)調(diào)，公司報(bào)告期凈利潤(rùn)為負(fù)，主要是公司堅(jiān)持市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)理念，不斷加大投入，一線球員和外籍教練成本高。公司股東持續(xù)投資支持公司職業(yè)足球俱樂部運(yùn)營(yíng)，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)狀況良好，未因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金持續(xù)凈流出而影響公司正常業(yè)務(wù)發(fā)展。
手冊(cè)中強(qiáng)調(diào)，恒大俱樂部通過全體球員和員工的不懈努力，在球迷心中建立了不可替代的地位，從而形成了巨大的品牌價(jià)值。根據(jù)英國(guó)著名商標(biāo)評(píng)估機(jī)構(gòu)BrandGuide 2012年統(tǒng)計(jì)的足球商標(biāo)價(jià)值排行榜，公司作為職業(yè)足球俱樂部首次進(jìn)入榜單，商標(biāo)價(jià)值6500萬(wàn)美元，全球排名第35位，超過了德甲勒沃庫(kù)森足球俱樂部、意甲拉齊奧足球俱樂部等歐洲著名足球俱樂部(微博話題)。
恒大俱樂部計(jì)劃發(fā)行3.75億股，每股面值1元。如果恒大俱樂部成功登陸新三板，將成為中國(guó)上市足球俱樂部。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)在新三板上市只需要6個(gè)月。值得一提的是，NEEQ對(duì)上市要求非常低，對(duì)盈利沒有要求，市盈率相對(duì)較低。
解讀我們?yōu)槭裁匆鲜小?/p>
母公司估值提高
國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)重點(diǎn)企業(yè)的估值高于綜合企業(yè)。恒大分拆足球上市，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和投資理念更加清晰。
盈利能力提高
有利于公司專注于核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)和精細(xì)化管理，有助于提高公司的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。
提高融資能力
由于NEEQ的市盈率遠(yuǎn)高于港股，恒大持有的子公司資產(chǎn)將獲得明顯溢價(jià)，公司資產(chǎn)估值也將相應(yīng)增加，這反過來又會(huì)刺激公司股價(jià)上漲，融資能力顯著增強(qiáng)。
債務(wù)水平下降
分拆上市被認(rèn)為是降低企業(yè)負(fù)債水平的有效措施。穆迪和摩根大通也肯定了分拆上市對(duì)降低企業(yè)負(fù)債水平的作用。恒大足球分拆將有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。
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